A Raízen encerrou o segundo trimestre da safra 2026/27, em setembro, registrando um prejuízo líquido de R$ 843,7 milhões. Embora a companhia permaneça no vermelho devido a obstáculos operacionais e financeiros, o montante representa uma expressiva retração de 63,5% nas perdas em comparação com o mesmo intervalo anterior, quando o prejuízo havia atingido R$ 2,31 bilhões.

Avanço operacional e receita estável

O EBITDA ajustado da empresa, que mede o resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, somou R$ 4,38 bilhões, marcando um crescimento de 41,3% na base anual. No mesmo período, a receita líquida atingiu R$ 53,5 bilhões, com leve alta de 0,6%, enquanto o lucro bruto disparou 51,3%, alcançando R$ 3,46 bilhões.

Diferança entre os setores de atuação

O principal alento para o balanço veio da divisão de distribuição de combustíveis e lubrificantes, responsável por mitigar o recuo na unidade de Etanol, Açúcar e Bioenergia (EAB). Enquanto a distribuição colheu ganhos de eficiência e maior volume de vendas, a operação sucroenergética sofreu forte pressão com a queda nos preços das commodities e o impacto de intempéries no Centro-Sul.

Clima adverso afeta moagem

O excesso de chuvas prejudicou diretamente o ritmo de colheita e processamento de cana, fazendo a moagem totalizar 24,6 milhões de toneladas, uma queda de 17,8%. A fabricação de açúcar despencou 27,2%, para 1,71 milhão de toneladas, e a de etanol recuou 13%, para 935 mil metros cúbicos. A produção de etanol de segunda geração (E2G) também diminuiu 38,2%, somando 27 mil metros cúbicos.

Combustíveis sustentam os números

Em sentido oposto, a área de combustíveis comercializou 7,65 milhões de metros cúbicos, alta de 2,5%. O EBITDA ajustado do segmento alcançou cerca de R$ 3,62 bilhões, impulsionado por vendas maiores e otimização estrutural.

Dívidas e reestruturação financeira

Apesar da melhora operacional, o endividamento segue no radar da gestão. A dívida líquida fechou setembro em R$ 55,68 bilhões, alta anual de 4,2%, enquanto a alavancagem recuou de 5,1 para 4,3 vezes o EBITDA. Para mitigar o cenário, a empresa avança em seu plano de recuperação extrajudicial homologado em julho de 2026, que inclui um aumento de capital estimado em até R$ 39,8 bilhões — com aporte mínimo de R$ 3,5 bilhões da Shell —, a divisão dos negócios em duas companhias independentes e a conclusão de uma transação tributária com descontos de R$ 8,5 bilhões em multas e juros.