O Banco Central destacou uma moderação mais acentuada na atividade nacional na ata da reunião de novembro do Copom, divulgada nesta terça-feira (10). Contudo, essa perda de ritmo ainda não surtiu o efeito desejado sobre os preços, gerando preocupações quanto aos rumos da política monetária no país.
O desafio da inflação e o temor da estagflação
Especialistas apontam que o principal receio das autoridades monetárias é a materialização da estagflação, cenário caracterizado pela alta de preços combinada com estagnação econômica e desemprego elevado. Essa conjuntura corrói o poder de compra da população, enquanto o Banco Central costuma recorrer a juros mais altos para conter a carestia, sufocando ainda mais o orçamento das famílias.
“A gente tem uma inflação que está acelerando, por outro lado a atividade está desacelerando. Eu acho que esse é o medo do Banco Central, ele coloca que essa é uma situação de política monetária bem desafiadora”, disse Marília Fontes, apresentadora do Resenha do Dinheiro.
Apesar do alerta, analistas ponderam que é cedo para cravar uma recessão. “Ainda que seja importante ficar de olho na economia, Thiago Godoy, educador financeiro, disse que é prematuro falar em uma recessão ou estagflação na economia brasileira.
Projeções para o PIB e trajetória da taxa básica de juros
Os reflexos desse cenário aparecem nas expectativas coletadas pelo Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (09). A estimativa para o PIB de 2026 recuou de 1,76% para 1,75%. O impacto mais visível ocorre em 2027, com o indicador revisado para 1,15%, abaixo dos 1,2% previstos na semana anterior. Para os anos de 2028 e 2029, o mercado antecipa uma recuperação gradual, com altas de 1,8% e 2%, respectivamente.
Impacto do aperto monetário
O esfriamento da atividade é estimulado pela taxa básica de juros em 13,75%. O patamar restritivo encarece o crédito para empresas e cidadãos. Mesmo com a economia perdendo tração, a projeção para o IPCA oficial permaneceu em 5,22% para este ano, subiu para 4,90% em 2027 e estabilizou em 4,00% para 2028, distendendo-se acima do centro da meta de 3,00%.
Consequências para investimentos e mercado acionário
Para quem investe na Bolsa de Valores, o ambiente se torna desfavorável devido ao encarecimento do crédito corporativo. “Se houver uma recessão no Brasil as empresas devem ver ainda mais dificuldades pela frente”, avaliou Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb.
Diante desse panorama adverso, ativos de renda fixa conservadora tendem a apresentar desempenho superior. Especialistas reforçam que compreender o cenário macroeconômico é fundamental para proteger o patrimônio e evitar surpresas com as oscilações do mercado.