O mercado financeiro brasileiro ajustou para cima suas estimativas para a inflação, a taxa básica de juros e a cotação do dólar, conforme dados do Relatório Focus divulgados pelo Banco Central nesta terça-feira (3/11). Em contrapartida, a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) sofreu uma redução no mesmo período.
Impacto da reeleição nas expectativas econômicas
Esta edição do boletim marca a primeira amostragem que contempla as respostas dos analistas após a reeleição do presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Como o período de coleta do questionário se encerra às sextas-feiras, a publicação anterior, datada de 26 de outubro, não havia capturado os efeitos do segundo turno das eleições, realizado no último dia 25.
Inflação acima do teto da meta
Para o ano de 2026, a mediana das expectativas para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo subiu de 5,19% para 5,22%, posicionando-se acima do teto estipulado. Segundo diretrizes do Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta central para o período é de 3%, admitindo um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, o que significa que o patamar aceitável varia entre 1,5% e 4,5%.
Histórico recente de preços
Os custos de produtos e serviços no país registraram alta de 0,82% em setembro, acumulando 4,58% nos últimos 12 meses. No ano de 2025, a inflação encerrou em 4,26%, superando o centro da meta, mas mantendo-se dentro do limite de tolerância. Para 2027, a estimativa inflacionária também cresceu, passando de 4,34% para 4,76%.
Desempenho do PIB e juros básicos
No tocante à atividade econômica, a alta esperada para o PIB brasileiro em 2026 recuou de 1,80% para 1,76%. Para 2027, a previsão de expansão passou de 1,31% para 1,20%, enquanto para 2028 o índice foi ajustado de 1,81% para 1,80%. Em 2025, a economia do país cresceu 2,3%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Para conter as pressões sobre os preços, a taxa Selic estimada para o encerramento deste ano subiu de 13,25% para 13,50% ao ano. Para 2027, a projeção avançou de 11,75% para 12,50%, e para 2028 a expectativa de juros passou de 10% para 11%.
Câmbio e diretrizes do relatório
No setor cambial, os especialistas consultados elevaram a cotação prevista para o dólar em 2026, que passou de R$ 5,05 para R$ 5,34. Para 2027 e 2028, a moeda norte-americana é calculada em R$ 5,40 em ambos os períodos.
O documento oficial compila as projeções voluntárias de dezenas de instituições financeiras, refletindo o sentimento do setor privado em relação aos rumos macroeconômicos do país.