O governo de Luiz Inácio Lula da Silva deverá implementar ajustes na política fiscal nos próximos meses para conter o avanço das despesas obrigatórias. Conforme avaliação de Christopher Garman, diretor-executivo para as Américas da Eurasia Group, a profundidade dessas medidas será o fator decisivo para a economia nacional em 2027, impactando diretamente a avaliação popular do chefe do Executivo.
Controle de gastos futuros
Durante o evento WW Talks, realizado em parceria com a Galapagos Capital e a Eurasia, o especialista pontuou que o foco principal não reside em cortes imediatos de verbas, mas sim na criação de mecanismos institucionais para gerenciar os dispêndios dos próximos anos. Entre as hipóteses levantadas está a articulação de uma reforma constitucional para modificar o regime dos gastos obrigatórios.
“Esse governo vai fazer alguma correção de rumos fiscais? Acho que a resposta é sim. A pergunta é o grau dessa correção. Não é corte de gasto, é controle do gasto futuro”, afirmou Christopher Garman.
Desafios para a taxa de juros e inflação
A percepção dos investidores poderá melhorar caso haja sinalizações claras de alterações nas regras fiscais. Contudo, o especialista manifestou apreensão quanto à possibilidade de o ajuste econômico falhar em gerar um ambiente propício para que o Banco Central reduza a taxa básica de juros no próximo ano. Fatores como pressões inflacionárias ligadas ao fenômeno El Niño, alterações na jornada de trabalho e a reforma tributária também integram a lista de obstáculos.
“Minha preocupação é que, depois de colocar alguma correção de rumos no gasto obrigatório, não se abram condições para o Banco Central reduzir os juros no ano que vem. A chance disso acontecer é elevada”, disse o diretor da Eurasia.
Riscos de desaceleração econômica
Caso o cenário econômico perca ritmo e a popularidade presidencial sofra retração, o governo poderá enfrentar um ambiente de maior instabilidade. O analista observa que há uma sensação de marasmo em parcelas da classe média, mesmo diante da retração no desemprego e da valorização da renda média no país.
“Quando a economia desacelera e a aprovação do presidente começa a cair, minha preocupação é como o presidente e o governo reagem nesse momento. É nesse momento que me preocupa mais o debate sobre política monetária”, comentou.
Embora não projete alterações imediatas na meta de inflação ou reviravoltas drásticas na gestão monetária, Garman ressalta que o tamanho do ajuste fiscal executado no curto prazo será o termômetro para medir as turbulências econômicas futuras.
“Eu diria que são dois estágios. O tamanho da correção de rumos fiscais nesses próximos meses vai ditar o tamanho das dificuldades econômicas no ano que vem, o tamanho da queda do PIB [Produto Interno Bruto] e a queda da aprovação do presidente”, concluiu.